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| 關(guān)注：國際化工巨頭加速業(yè)務(wù)重組步伐 |
| 來源：中國粉體技術(shù)網(wǎng) 更新時(shí)間：2014-05-16 08:56:56 瀏覽次數(shù)： |
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（中國粉體技術(shù)網(wǎng)/劉莉）本年1月，持有陶氏化學(xué)大量股份的投資者丹·勒布(Dan Loeb)旗下的對(duì)沖基金管理公司Third Point呼吁這個(gè)公司將石化業(yè)務(wù)跟別的業(yè)績表現(xiàn)較好的業(yè)務(wù)進(jìn)行分拆，例如農(nóng)業(yè)科學(xué)業(yè)務(wù)以及電子跟功能材料業(yè)務(wù)。2月，多元化化工企業(yè)亞什蘭集團(tuán)發(fā)表了一系列大規(guī)模重組計(jì)劃。與此同時(shí)，杜邦公司仍在不斷實(shí)施先前宣布的高性能化學(xué)品業(yè)務(wù)剝離方案。近日獲悉拜耳集團(tuán)可能出售100億美元的塑料業(yè)務(wù)，專注于發(fā)展醫(yī)藥保健業(yè)務(wù)。
國際化工巨頭們持續(xù)不斷的加速業(yè)務(wù)重組實(shí)則為取悅股東。作為投資者，股東們享有分享企業(yè)收益、參與重大決策和選擇管理者等權(quán)利。一旦可分享利益表現(xiàn)不理想，股東們提出發(fā)難可想而知。如今，多家大型多元化跨國化工巨頭正面臨來自股東要求提升盈利能力的壓力，因?yàn)樵谕顿Y者看來，精于一門的企業(yè)較多元化企業(yè)可能更具吸引力。因此，國際化工巨頭寄希望于通過加快業(yè)務(wù)重組步伐解決當(dāng)前困擾。
陶氏化學(xué)：提升資產(chǎn)出售目的
陶氏化學(xué)公司首席執(zhí)行官利偉誠3月在沙特阿拉伯的投資者會(huì)議上表態(tài)，該公司計(jì)劃在2015年末前通過出售資產(chǎn)籌集45億到60億美元的資金，較以前宣布的30億到40億美元的目的多出15億到20億美元，主要包括氯堿跟環(huán)氧樹脂業(yè)務(wù)。要是這些資產(chǎn)成功售出，這個(gè)公司自2006年以來出售的資產(chǎn)將接近150億美元。
陶氏化學(xué)正面臨對(duì)沖基金巨頭丹·勒布的壓力，后者要求其分拆有利可圖但增長緩慢的石化業(yè)務(wù)，專注于特種材料業(yè)務(wù)。利偉誠表態(tài)，這個(gè)公司的戰(zhàn)略是“業(yè)務(wù)范圍進(jìn)一步縮窄，更加專注于有吸引力的增長良好市場 ”，投資的主要領(lǐng)域包括農(nóng)業(yè)、涂料、電子材料、包裝跟高性能材料。
Third Point稱，陶氏化學(xué)公司的股價(jià)在過去十年僅上漲46%，而標(biāo)普化工500指數(shù)已經(jīng)上漲接近3倍。陶氏化學(xué)最初表態(tài)“歡迎所有建立性的意見，以完成提高長期價(jià)值的共同目的”。后來，這個(gè)公司首席執(zhí)行官利偉誠正式拒絕了Third Point表態(tài)的分拆其石化業(yè)務(wù)的要求，認(rèn)為通用化學(xué)品業(yè)務(wù)依然能夠使企業(yè)獲利越來越多，特殊是計(jì)劃在美國墨西哥灣投資40億美元的產(chǎn)能擴(kuò)張，但仍表態(tài)這個(gè)公司不會(huì)回避任何改變產(chǎn)品組合的行動(dòng)，當(dāng)中包括剝離一部分石化業(yè)務(wù)。
杜邦：連續(xù)宣布戰(zhàn)略調(diào)整
杜邦公司面臨來自尼爾森·佩爾茨的特里安基金管理公司(Trian Fund Management)的重組壓力，董事會(huì)還同意了50億美元的股票回購計(jì)劃，當(dāng)中2014年將回購20億美元的股份。杜邦公司2013年財(cái)報(bào)顯示，全年綜合銷售額為357億美元，較2012年增加3%。跟陶氏化學(xué)一模一樣，其農(nóng)業(yè)科學(xué)業(yè)務(wù)增長表現(xiàn)強(qiáng)勁，比上年增長13%，升至117億美元。
2013年10月，迫于華爾街要求其剝離波動(dòng)性業(yè)務(wù)的強(qiáng)大壓力，未來18個(gè)月內(nèi)杜邦將剝離高性能化學(xué)品部門，并成立一個(gè)獨(dú)立交易的上市公司。分拆特別化學(xué)品業(yè)務(wù)，包括制冷劑，將使杜邦更加專注于特種材料跟農(nóng)業(yè)兩個(gè)增長領(lǐng)域。跟此同時(shí)，杜邦官員也表態(tài)高性能化學(xué)品業(yè)務(wù)依然是一個(gè)十分擁有競爭力的業(yè)務(wù)。本次剝離高性能化學(xué)品業(yè)務(wù)是杜邦近年來一系列戰(zhàn)略行動(dòng)之一，之前杜邦曾收購丹麥公司Danisco的酶及特種食品添加劑業(yè)務(wù)，杜邦還在本年早些時(shí)候剝離了高性能涂料業(yè)務(wù)。
拜耳集團(tuán)：專注于醫(yī)藥保健
德國拜耳集團(tuán)4月底宣布，可能出售價(jià)值達(dá)100億美元的塑料業(yè)務(wù)，以加速業(yè)務(wù)重組并專注于發(fā)展醫(yī)藥保健業(yè)務(wù)。報(bào)道稱，拜耳正在考慮將旗下材料科技公司出售給贏創(chuàng)工業(yè)集團(tuán)，后者幾個(gè)月前曾對(duì)此項(xiàng)交易表態(tài)出興趣，但還沒有作出最終決定。10年前，拜耳退出大部分特種化學(xué)品組合業(yè)務(wù)，分拆出朗盛集團(tuán)。當(dāng)下在德國，惟獨(dú)少數(shù)幾家企業(yè)依然有化學(xué)品跟醫(yī)藥資產(chǎn)，如默克集團(tuán)。拜耳是德國最大的制藥公司。以前拜耳下調(diào)了對(duì)材料科技公司的預(yù)期，因后者關(guān)鍵收益下降超過25%。材料科技公司主要生產(chǎn)使用于運(yùn)動(dòng)護(hù)眼罩、DVD以及車燈等產(chǎn)品的透明塑料。透明塑料聚碳酸酯是拜耳公司的專利，因?yàn)閾碛械统杀緝?yōu)勢的中東競爭對(duì)手加大了生產(chǎn)能力，當(dāng)下全球聚碳酸酯供應(yīng)充分。
亞什蘭：剝離水務(wù)技術(shù)業(yè)務(wù)
亞什蘭集團(tuán)的最大股東——對(duì)沖基金企業(yè)Jana合伙公司在2013年對(duì)其施壓，要求進(jìn)行公司層面的改革。雙方當(dāng)時(shí)討論了企業(yè)架構(gòu)、運(yùn)營業(yè)務(wù)以及各項(xiàng)策略的改變。“我認(rèn)為亞什蘭集團(tuán)管理層向來致力于對(duì)股東友好的行為，但我們覺得應(yīng)這個(gè)有越來越多的驚喜，”對(duì)沖基金Levin Capital Strategies投資組合經(jīng)理杰克·墨菲認(rèn)為。
2014年2月亞什蘭集團(tuán)宣布，批準(zhǔn)以18億美元的價(jià)格向私募股權(quán)企業(yè)CDR(Clayton,Dubilier&Rice)出售旗下的水務(wù)技術(shù)業(yè)務(wù)部門，同時(shí)還宣布了一項(xiàng)13.5億美元股票回購的額外計(jì)劃。亞什蘭集團(tuán)主席兼首席執(zhí)行官秦涌恩(James J. O'Brien)在聲明中表態(tài)，剝離這部分業(yè)務(wù)能夠“使公司專注于更關(guān)鍵的特種化學(xué)品業(yè)務(wù)，并加速將資本使用于回報(bào)股東”。此項(xiàng)業(yè)務(wù)剝離將在2015年上半年實(shí)現(xiàn)，將每年節(jié)省成本1.5億~2.0億美元。亞什蘭集團(tuán)之前發(fā)表的財(cái)報(bào)顯示，本年一季度公司凈利同比增長了8.9%。公司還表態(tài)，作為全球重組戰(zhàn)略的一部分，將進(jìn)行裁員。
當(dāng)下這個(gè)公司的特種原料業(yè)務(wù)包括兩部分：即使用于個(gè)人護(hù)理、制藥、營養(yǎng)跟農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的特種消費(fèi)品，以及使用于涂料、建筑跟能源領(lǐng)域的特種工業(yè)品，包括黏合劑業(yè)務(wù)。這一塊業(yè)務(wù)整體也將從全球性結(jié)構(gòu)向區(qū)域性結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變。
其特種性能材料業(yè)務(wù)也在轉(zhuǎn)向低成本運(yùn)營模式，包括建筑、交通運(yùn)輸、海洋跟別的市場的復(fù)合材料以及中間體跟溶劑業(yè)務(wù)，加上彈性體業(yè)務(wù)，主要應(yīng)用在北美替換胎市場。
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